泰达环保主要从事固废处理及生物质能利用，包括生活垃圾焚烧发电及卫生填埋、餐厨、污泥处理和生物质能发电等资源循环利用相关业务，业务覆盖国内华东、华北、东北、西北、中南、西南等区域。2022年上半年，泰达环保所处环保行业国内发展总体平稳，以垃圾焚烧为代表的固废处置行业保持了较好的发展势头。

　　公司生态环保产业主要从事生活垃圾焚烧发电及卫生填埋、餐厨、污泥处理和生物质能发电等资源循环利用相关业务，业务覆盖国内津、冀、鲁、辽、苏、皖、黔、湘、蒙等主要省市，业已实现9省15市的全国布局。公司现有25个项目，其中已投入商业运营项目18个，在建项目6个，另有1个已中标并获批投建。分别为垃圾焚烧发电项目18个、1个垃圾卫生填埋项目、3个生物质秸秆热电联产项目、3个污泥、餐厨协同处置项目。此外，公司设有研发中心（天津渤海环保工程有限公司），负责环保技术的研发工作。

　　泰达环保从事生活垃圾焚烧发电及卫生填埋、餐厨、污泥处理和生物质能发电等资源循环利用相关业务，其中生活垃圾焚烧和秸秆焚烧产生电力可并入国家电网，产生的热能作为清洁能源可对外销售。

　　与当地政府签订特许经营权协议，在约定服务期内，为所在城市政府提供垃圾“三化”处理服务，是进一步提升城乡垃圾统筹处理水平和完善城市功能的重要基础设施之一，是建设资源节约型和环境友好型城市重要基础设施之一。

　　秸秆焚烧发电项目一般设计为热电联产项目，主要利用当地农林废弃物焚烧产生的热能上网发电，同时对外供热，避免了当地农林废弃物随意丢弃，露天焚烧对环境造成的污染，符合国家产业政策。

　　依托垃圾焚烧发电项目，对污泥、餐厨进行协同处置，有效地解决了城市污泥的二次污染问题及餐厨垃圾、农贸市场有机易腐垃圾的处置问题，有效杜绝“泔水猪”、地沟油等社会问题的发生，实现了污泥、餐厨垃圾“减量化、资源化、无害化”的华丽转身，为保障当地人民的身体健康，改善城市环境做出贡献。

　　垃圾卫生填埋场作为垃圾焚烧发电项目的配套工程，是飞灰处置及一般不可焚烧固废填埋的场所，也可作为垃圾应急填埋场备用，防患于未然。

　　泰达环保生活垃圾焚烧发电、餐厨、污泥项目主要以公开竞标方式获取特许经营权，在约定服务期内，提供无害化处理服务，通过政府支付补贴费和余热发电上网获得收入；秸秆焚烧发电项目主要通过地方政府招商、许可等方式取得，收入主要依靠上网发电和出售蒸汽。

　　2022年上半年泰达环保各项目稳中有进，呈现良好态势。2022年1-6月，泰达环保实现营业收入102,056.54万元，净利润9,437.35万元。运营项目方面，累计处理生活垃圾178.73万吨，同比增长32.4%；处理秸秆17.94万吨，同比增加1.13%；发电量7.96亿度，同比增加32.67%；上网电量6.63亿度，同比增加29.75%。截至发布日，呼和浩特市土默特左旗生物质能热电联产项目、思南县垃圾焚烧发电项目获批投建。

　　同时继续探索实践循环经济产业园模式，目前公司正在依托现有垃圾焚烧发电项目积极推进黄山、宝坻等循环经济产业园建设工作，纵向延伸城乡生活垃圾收储运以及环保设备研发制造和技术咨询，努力打造固废综合处理全产业链战略布局。

　　“双碳”研究和技术研发方面，泰达环保持续深入推进“双碳”工作。为配合天津市2023年天津生活垃圾焚烧大气污染物排放标准实施，由泰达环保研发中心（渤海环保）自主研发制造的SCR脱硝实验设备在天津泉泰公司开始安装，预计将作为与天津大学联合开发的SCR脱硝催化剂的实验平台投入使用，从而实现泰达环保在烟气处理核心设备上的自主化。同时为实现泰达环保碳减排的数据采集，泰达环保研发中心（渤海环保）启动天津泉泰、天津雍泰的CCER碳减排量核算工作，为后期国家重启CCER备案提前做好准备工作，从而更好地为双碳战略做出相应的贡献。

　　泰达洁净是国内最早涉足洁净过滤材料生产厂家之一，是以熔喷技术为核心，专业生产空气过滤材料、液体过滤材料、服装保暖材料、吸音隔热材料的专业制造商。泰达洁净2022年上半年所处行业无显著变化。

　　公司洁净过滤材料产业主要从事医疗卫生防护材料、液体过滤材料、保暖及隔音材料和空气过滤材料等的研发、生产和销售。

　　泰达洁净从事包括医疗卫生防护材料、液体过滤材料、保暖及隔音材料和空气过滤材料等生产销售。

　　泰达洁净生产的口罩滤材阻力低、效率高，可满足欧盟、美国NIOSH、日本MOL、韩国及我国各种口罩标准要求，产品分为欧盟FFP系列、美国N系列、日标DS系列、我国KN系列、KP系列、医疗卫生TDK系列、儿童TDKE系列等各种级别、各种要求的劳保防尘口罩及器具，广泛应用于电子、食品、制药、医院等行业。

　　液体过滤材料使用进口设备及原料制造，具有耐酸碱，耐腐蚀和无毒害等特点，最新型液体滤材由熔喷超细纤维制成，纤维直径低至300纳米，具有孔隙率大，粒子截流精度高，通量大，使用寿命长的特性，并已获得美国FDA，SGS，天津市疾病预防控制中心和国家海洋标准计量中心等国内外多家权威检测机构的检测认证。

　　近年来，相继开发出PBT、聚苯硫醚、尼龙等熔喷新材料及其下游产品，可广泛应用于生物制药、食品饮料、酿酒、水处理、化工以及电子电力等行业。

　　双组份保暖材料主要应用于服装、帐篷、鞋帽、户外用品等领域。该材料具有轻薄柔暖、蓬松抗压、抗霉防螨等优良特性，赢得了市场广泛认可。隔音材料主要应用于汽车、高速列车等关键位置的吸音隔热，具有高降噪、高热阻、低吸湿率、重量轻、安全无VOC挥发等优良特性。

　　空气过滤材料拥有各级别滤材，可制成各类暖通空调用过滤器产品，具有低阻、高效、容尘量大的优良特性，广泛应用于医院、电子、生物制药、化纤等行业。中效（F5-F9）滤材由于采用熔喷双组份结构，相比传统过滤材料容尘量更大、阻力更低，符合欧洲最新标准，消电后仍保持良好过滤效率。公司与欧洲客户共同开发的玉米纤维/丙纶熔喷双组份空气滤材已在国外获得了专利，大幅提高了材料可降解度，符合全球低碳环保趋势要求。

　　报告期内，泰达洁净实现销售收入5,785.84万元；实现净利润150.74万元。

　　泰达洁净作为“新材料”细分领域承载企业，加速转型升级，以熔喷工艺为核心的空滤、液滤核心产品正在逐渐形成新的技术优势。锚定大客户、抢抓大单品，加强与世界500强企业合作研发，其中油滤材料已经实施产业化，并形成供货。借助天津市“新材料立市”的战略契机，通过与高校进行深度的产学研合作，正在进行汽车空调滤清过滤材料、功能性保暖隔音材料的创新研发；同时，泰达洁净面向不同消费者群体，丰富口罩系列产品，发挥泰达洁净自身品牌优势及核心“泰达芯”“泰达童芯”“泰达绿芯”技术优势，增加口罩系列产品设计研发，包括：头戴式医用防护口罩、低阻力医用防护口罩、外科平面口罩、运动口罩及儿童口罩等，应用获得天津市科技进步一等奖的高性能呼吸过滤纤维材料工艺技术，并继续钻研突破，在拥有高过滤效率的同时，进一步降低了呼吸阻抗，目前材料已经进行工艺定型，已经完成部分口罩的设计，计划下半年陆续推出儿童口罩、医用N95口罩头戴式口罩等适用于不同应用场景的口罩，透气性、贴肤性更佳，降低佩戴者的心肺负担，为呼吸健康提供专业防护。成功完成PLA可降解熔喷过滤材料研发并获得认证，现此款产品已在世界智能大会发布。

　　2022年上半年，受到多地疫情爆发以及房地产市场不景气的影响，全国房地产市场经历了前所未有的挑战，相关部门通过金融等调控政策，对房企端及需求端都予以支持，维护房地产市场健康发展。在稳经济、稳就业大目标下，6月全国70余城因城施策出台房地产放松政策超百条，但是从政策到市场的传导需要时间，加上受到疫情反复的影响，整体来看购房者置业信心尚显不足，市场延续调整态势，住房成交规模尚未完全释放，土地市场热度也在低位，企业拿地保持审慎态度。

　　区域开发坚持一二级联动开发模式。一级开发为土地整理及市政配套建设，主要项目集中在江苏等地；二级开发包括住宅、商业综合体等项目，开发项目主要集中在江苏、辽宁等地，扬州地区布局为住宅和商业综合体项目开发，辽宁大连布局为综合型产业园区项目开发。

　　主要产品包括：土地整理及市政配套建设服务、住宅的建设与销售、商业综合体的开发与运营。主要用于满足城市发展需求及提高城市居民生活质量。

　　一级开发方面，公司深度介入区域规划和开发运营，参与扬州广陵新城一级开发项目，主导进行土地整理及市政配套建设，将符合条件的土地移交给国土部门进行挂牌出让，根据土地出让收益相应确认收入；另外，按计划推进政府回购资产的代建工作。二级开发方面，公司坚持以利润为导向的发展目标，充分依托一级开发优势，把握二级开发项目节奏，有效控制投资规模，最大化项目收益。在做精做优项目开发的同时，实现从外延扩张向内涵增长转变，形成可复制、可循环发展的运营模式。

　　报告期内，深耕现有区域开发业务，加强现有项目销售和资金回流，整合优质资源。二级开发方面，不断加强现有项目销售和资金回流，大连北方生态慧谷项目签约销售额560万元，句容泰达青筑项目签约销售额456万元。扬州Y-MSD项目持续与政府进行回购结算审计工作，推进政府回购进展，已与广陵新城管委会审计处完成所有专业量价核对工作。

　　能源贸易产业主要以有色金属、石油化工贸易和有色金属仓储服务为主营业务，主要企业是泰达能源。公司产品涉及的铜、铝、锌处于行业发展的平稳期。2022年上半年，受到疫情反复、通胀加剧和地缘政治因素的影响，全球经济持续动荡。一季度，俄乌冲突引发市场对于大宗商品供应的担忧，各类商品的价格上涨，不断刷新历史新高。二季度，作为全球最大的能源和金属消费国，我国多地再次复发新冠疫情，对于全国各地的生产经营活动都造成了极大的挑战，商品的供需两端都出现了不同程度的放缓。

　　十四五规划显示中国仍保持中高速增长预期，我国仍将保持较好的需求增速，为能源和金属贸易打入强心针。而且伴随“双碳”政策的实施，我国大力发展清洁能源，如光伏、风能等产业，将显著拉升对有色金属的需求。

　　主要业务为有色金属及其矿产、黑色金属及相关矿产、化工产品贸易，并通过全资子公司开展有色金属、黑色金属的仓储服务。

　　控股子公司泰达能源主要贸易产品为电解铜、铝锭、锌锭等有色金属及矿产，带钢、锰矿、硅锰合金等黑色金属，燃料油、聚乙烯、聚丙烯、苯酚类等化工产品；并在天津、青海等地设有有色金属仓储基地，服务各大金属企业。

　　公司经营的有色金属、化工原料经下游生产企业加工成相应的金属、塑料、纺织产品，广泛应用于社会经济各领域。

　　公司根据对产品市场预判和年度任务预算目标，以及同销售客户的长单谈判结果，集中统一管控采购、销售工作。公司有色金属、化工产品贸易，金属产品仓储服务三大业务板板块，主要以实力强、口碑好的大中型供应商和客户为主。采购以内贸与进口相结合，长期合作与机遇型采购相结合。销售市场主要集中在国内，主要服务长期合作的大中型客户，网络分布在上海、河南、广东、北京、浙江、河北等地区。

　　公司采购分为进口和国内采购两种模式。贯彻价格优先、质量优先、供货能力优先的采购原则，坚持询比价、长单或框架协议采购模式。

　　公司实施大客户销售战略，以稳定的产品质量和快速供货能力与一大批客户建立长期合作关系。公司定价策略为，参考上海有色金属网、国内外期货，以及现货市场同类产品价格的同时，结合自身品牌、产品品质、客户群体等因素进行综合定价。

　　报告期内，有色金属行业铜、铝、锌价格波动剧烈，并在6月份呈高位迅速回落趋势，影响市场信心。同时，受疫情冲击的影响，行业出现供需两弱和物流交通受阻的情况，公司业务受较大影响，较去年同期相比营业收入降低明显，同时经营成本相对上升。上半年，实现销售收入45.40亿元，净利润233.94万元。

　　公司售电业务情况 报告期内，公司在天津市津南区、宝坻区、武清区，发电16,393.20万度，上网电量13,515.71万度；江苏省扬州市、高邮市发电21,387.81万度，上网电量17,501.04万度；安徽省黄山市发电6,486.35万度，上网电量5,370.75万度；辽宁省大连市发电10,552.89万度，上网电量8,944.64万度；河北省遵化市、衡水市发电16,463.65万度，上网电量14,147.40万度。山东省安丘市发电1,856.80万度，上网电量1,400.67万度；贵州省遵义市发电6,433.17万度，上网电量5,376.63万度。河北省秦皇岛市、山东省昌邑市、湖南省邵阳市的生活垃圾焚烧发电项目仍处于设备调试试运行和施工阶段，外购电量239.47万度。

　　相关数据发生重大变化的原因涉及到新能源发电业务生活垃圾发电和秸秆发电均属于新能源业务，泰达环保及其子公司累计实现生物质能发电79,573.86万度，上网电量66,256.84万度。为进一步提升新能源发电业务，公司结合生活垃圾处理设施正在研发推进分布式光伏发电业务，目前正在宝坻垃圾焚烧项目和餐厨项目实验实施。

　　（一）与房地产行业相关的宏观经济形势、行业政策环境的变化情况，上市公司主要项目所在城市的行业发展现状及政策情况

　　2022年上半年，在房地产调控政策和信贷环境持续优化以及疫情影响逐渐弱化等叠加因素的影响下，购房者置业情绪正缓慢修复，但受国内多地疫情爆发等因素影响，实体经济短期受到的冲击较大，就业压力增加，市场整体仍处于深度调整阶段，热点城市伴随稳经济一揽子政策落地逐渐呈现企稳恢复态势。

　　2022年上半年，受多地疫情反复等超预期因素影响，我国经济运行的外部环境仍严峻复杂，“稳地产”对“稳经济”依然较为重要，中央和各部委频繁释放积极信号，各地全面落实因城施策，上半年地方优化政策频出。2022年3月5日，两会工作报告提出稳地价、稳房价、稳预期，因城施策促进房地产业良性循环；5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，强调扎实推动稳经济各项政策落地；5月银保监会、证监会等机构就房地产金融政策也出台了调整和优化，表达了支持房地产企业债券融资、支持房地产企业合理融资需求等意见；5月20日最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉，五年期LPR下调至4.45%；6月全国70余城因城施策出台房地产放松政策超百条。截至目前，国内房地产行业的政策环境处于相对宽松周期，行业外部环境明显改变，5-6月市场需求边际修复，热点城市房地产市场略有恢复，预计下半年有利于房地产市场健康平稳发展的政策仍会持续出台。

　　2022年上半年，扬州房地产政策针对限购、限贷、限售、公积金、购房补贴等政策做出边际调整，“控涨抑跌”，市场政策环境得到进一步改善。扬州土地市场上半年受疫情和经济下行等多方面影响，市场热度较近几年有明显下跌。商品住宅市场整体同比量价齐跌，库存面积持续积压，去化周期有所上升，项目分化明显。

　　2022年上半年，南京房地产市场整体下行，政府多次出台限购放松、限售放松、限贷放松等政策，并对集中土拍政策调整，放松拿地条件边际，但开发商依然保持谨慎态度。商品住宅市场受购房政策放松的积极影响，自5-6月有逐步回暖。作为南京都市圈构建重要城市之一的句容，2022年上半年在政府力推宁句一体化的背景下，积极出台相关政策，包括全面取消外地户籍限购、降低首套住房首付比例并一次性给予80%契税补贴等政策，对于恢复南京人及外地人在句容购房的合理需求，促进房地产业良性循环，起到重要的作用。

　　2022年上半年，受全国经济下行以及疫情影响，大连土地供应与成交双收缩。从成交楼面地价来看，大连高新区释放热点地块多轮溢价摘牌，主城土地成交占比上升，促使全市楼面地价保持上涨。在“稳地价、稳房价、稳预期”政策大前提下，大连也积极响应和落实因城施策新政，一方面放松了限购和限售政策，此外也在金融政策及稳房价方面给予支持，因此5-6月市场销售有所回暖，其中作为主要承接主城外溢的甘井子区，成为市场成交量和未来供应量的最大板块。

　　（二）上市公司主要经营模式、经营项目业态，主要项目所在城市的房地产销售情况，上市公司市场地位及竞争优势。

　　2022年上半年，扬州土地市场上半年受疫情和经济下行等多方面影响，市场热度较近几年有明显下跌。上半年政府推地量较少，只进行了一次规模性的土拍，且多为边缘板块，多以地方政府下属城司托底拿地。上半年共成交5宗住宅用地，其中仅1宗地块触顶摇号，总成交面积约23.38万平米，成交金额16.37亿元，平均楼面价约5,262元/平米，整体溢价率6%，品牌房企参与度低，多以本土房企以及政府平台低溢价获取为主。商品住宅市场整体同比量价齐跌，库存面积持续积压，去化周期有所上升，市场整体供应放缓，量价维持低位，成交均价16,439元/平米，同比2021年上半年下降6.62%，成交面积约57.67万平米，市场内部分化明显。扬州楼市进入平稳调整期。随着限购、限售、限贷、公积金、购房补贴等政策放松刺激，预计下半年市场将有所改善。（数据来源：扬州房地产信息网）。

　　2022年上半年，南京房地产市场受大环境影响整体下行，随着政府出台一系列放松政策，对楼市产生了比较积极的刺激和影响。在4月22日第一批次集中土拍中，共出让20宗地块，成交14宗，地价触顶3宗，成交总金额191.75亿元。商品住宅市场，供应量及成交量较去年同期均有下降，供应面积399.62万平米，同比下浮41.57%；成交面积476.27万平米，同比下浮39.22%；而房价近几年来呈稳步上升趋势，上半年成交均价约33,535元/平米，同比上涨10.08%。自4月以后，随着楼市政策逐步放松，认购成交略有起色，尤其是改善性需求逐步释放，核心区域部分改善类项目开盘去化较好，南京稀缺板块的优质产品在经济下行及疫情影响下价值凸显，城市内部分化格局加剧。与南京相邻的句容市受疫情影响严重，房地产市场遇冷，上半年并未出让土地，商品房市场供销双降，住宅商品房成交35.75万平米，同比下降63%，成交均价9548元/平米，同比下降7%。（数据来源：克尔瑞）随着政府出台一系列放松政策，对楼市产生了比较积极的刺激和影响。在南京4月22日第一批次集中土拍中，共出让20宗地块，成交14宗，地价触顶3宗，成交总金额191.75亿元。商品住宅市场，供应量及成交量较去年同期均有下降，供应面积399.62万平米，同比下浮41.57%；成交面积476.27万平米，同比下浮39.22%；而房价近几年来呈稳步上升趋势，上半年成交均价约33,535元/平米，同比上涨10.08%。自4月以后，随着楼市政策逐步放松，认购成交略有起色，尤其是改善性需求逐步释放，核心区域部分改善类项目开盘去化较好，南京稀缺板块的优质产品在经济下行及疫情影响下价值凸显，城市内部分化格局加剧。（数据来源：克尔瑞）2022年上半年，大连上市住宅及商服用地共计32块，总成交共计25块，总上市量105万平米，总成交量81万平米，成交金额约35亿，供应和成交较去年同期有所下降，主要受到大连土地市场供应减少以及开发商拿地谨慎影响，导致成交规模收缩，核心城区（高新区）仍有两地块溢价成交。上半年大连七区商品住宅供销均有下跌，供应量98万平米，同比下降57%，商品住宅成交134万平米，同比下降51%，从销售价格看，上半年销售均价14,826元/平米，同比下降7%，6月在价量上均有回升。未来甘井子区仍旧是供销主场，受大连“520”限购放松等一系列影响，楼市将逐步回稳，市场信心逐步建立，市场将会出现长时间横盘修复。（数据来源：大连自然资源事务服务中心、大连新峰）

　　公司项目所在地都是经济发展相对较好的城市，公司项目所在地为扬州、句容、大连等，扬州和句容都属于南京都市圈，其与南京经济发展、房地产市场息息相关，尤其是句容房地产市场严重依赖于南京市场；大连是计划单列市，二线城市之列，是北方沿海的重要城市。此外，公司作为国企背景的开发企业，具有较好的公信力，在目前项目所在地深耕多年，也积累了良好的口碑。

　　南京是全国GDP总量排名前十的城市，是东部地区重要的中心城市。近年来，南京市人口和经济集聚力不断提高，经济与产业结构不断优化，人均地区生产总值居全国同类城市前列，综合实力稳步提升，在国家城市格局中的地位有所上升。扬州项目地处扬州东部广陵新城区域，区位优势明显。扬州项目属于土地一级开发项目及二级代建项目，项目周期较长，但通过长周期的投入和基础设施、城市功能设施的持续打造，以及积极的产业导入，项目所在板块的城市形象显著改善，板块价值稳步提升，随着2020年底连淮扬镇铁路开通和2021年底宁扬城际地铁（S5号线）开工，宁镇扬同城化实质性推进，扬州迎来更多发展机遇。2021年2月，国家发改委正式批复南京都市圈规划。党的“十八大”以来，南京都市圈经济社会发展持续向好，一体化程度持续提高，但与此同时都市圈整体实力、空间效率和同城化水平等仍有较大的提升空间。公司项目所在的南京、扬州、句容等城市的发展绵连机遇与挑战并存的局面。

　　大连从区位来看是中国东部沿海重要的经济、贸易、港口、工业、旅游城市。在大连核心区供地稀缺以及西拓北进两路发展规划下，“西拓”在甘西地铁以及140地块的带动下，甘井子区形成了新的热点发展区域，西部城区是主城发展的重要选择之一，同时它也被定位为城市新动能的承载区、开放连接的枢纽区。甘井子区是大连土地供应的主力，随着该区域内部由东向西逐步推动发展，公司项目周边大交通及配套预期逐步完善，板块房地产价值有望进一步构筑完善。

　　可能面临的主要风险：区域开发业务面临的主要风险是宏观经济环境、房地产政策调控风险及国内房地产行业自身变更影响。宏观经济方面，世界经济增长低迷，国际经贸摩擦加剧，国内经济下行压力加大，2022年上半年部分地区局部疫情反复，社会消费品零售总额恢复不及预期，基建投资对固定资产投资增长贡献较少，房地产投资延续低迷态势；政策方面，中央长期坚持“房住不炒”的定位，强调落实房地产长效管理机制，自2022年5月以来，多地多方位多条调控政策的出台，虽然在一定程度上增强了购房者信心，但是对购房者置业情绪修复还不算特别明显，市场整体仍处于深度调整阶段；房地产行业方面，房地产行业已经从高速发展周期逐步过渡到长周期稳定发展的阶段的调整期。

　　应对措施：公司将密切关注房地产行业政策调整和外部环境变化，适时把握政策放松周期带来的市场机会。一方面，公司将尽快推进收尾项目的结算与清盘工作，加速项目去化，强化资金回笼，或对存量资产创新运作方式，通过合理有效的运营提升资产价值；另一方面，同时，依托公司丰富的区域开发业务经验，结合行业新政策、新模式、新趋势，参与国家城市化新阶段下的行业竞争，逐步提高公司核心竞争力，优化、升级区域开发业务。二、核心竞争力分析

　　泰达股份依托“泰达”品牌优势，秉承“诚信、专业、唯实、人本、创新”的经营理念，坚持创新运营理念和经营模式，影响力日益提升的“泰达”品牌形象是公司核心竞争力的主要来源，为公司在各领域的竞争奠定了坚实的品牌基础。

　　公司坚持以“实业投资运营平台、先进核心技术赋能者、国资资本运作领先者”为发展定位，确定“十四五”期间以生态环保作为公司第一主业，同心多元打造“大环保、新能源、新材料”的细分发展格局，辅以区域开发、能源贸易和股权投资板块。积极主动对接资本市场，发挥上市公司优势，致力于打造实业发展和高端制造业平台。

　　公司所属泰达环保已经通过BOT、PPP等方式取得了国内多个垃圾焚烧发电项目的特许经营权，项目有所在地政府授予的特许经营权，是该产业持续运营模式的重要契约安排。培养了一大批专业技术人员，形成了一套成功的运营经验，使垃圾发电项目在安全、环保、长周期运行、设备完好率、垃圾处理量、发电量等方面处于同行业先进水平，与此同时各项目公司重视人才发展，储备了一批专业人才队伍。公司所属泰达洁净长期致力于熔喷非织造布相关技术领域研发，双组份熔喷驻极非织造布的关键技术及其产品开发、超细孔径高性能液体滤材及其基材开发、耐高温PBT滤材的开发、HEPA级滤材的开发、高容尘过滤材料开发、PLA可降解熔喷滤材开发等，自2009年被认定为国家高新技术企业，截止目前均通过了复审和再认定。在有色金属仓储服务方面，公司控股子公司泰达能源按照有色金属贸易、化工贸易板块做实做强、仓储服务板块做精做专的战略定位，发展20多年来，在石化行业和有色金属行业都具有丰富的行业经验和业界声誉。目前公司以金属及矿产贸易为主，在有色金属贸易领域建立了集采购、仓储、销售于一体的完整产业链，经过多年运营，拥有相对稳定的客户资源，形成了一套丰富的运营经验。

　　公司所属泰达环保依托自己的技术研发中心，围绕固废处理设施研制开发了多项自主知识产权技术设备，服务生活垃圾焚烧发电厂的自动擦窗机、高效除臭系统、飞灰螯合固化设备、稳定成熟的烟气处理系统等均已成功应用在多个焚烧发电处理项目。近期开发的集国内最新技术集成一体的“SNCR（PNCR）+石灰浆旋转喷雾反应塔+消石灰喷射+活性炭喷射+袋式除尘器+（SCR）”处理工艺，应用在项目中，检测的各项污染物排放指标均能满足国家相关标准要求，重要指标排放达到或优于欧盟2000标准。

　　公司所属泰达洁净是国内早期生产熔喷无纺布材料的厂家之一，现拥有七条熔喷生产线。该公司通过了LRQA（原劳氏）公司的ISO-9001质量体系认证，拥有用于新品研发、产品过程控制、成品检验的各种先进检测仪器。其主要产品包括：医疗卫生防护材料、液体过滤材料、保暖及隔音材料和空气过滤材料等，其中口罩过滤材料可满足美国、欧盟等地区的口罩标准要求；液体过滤材料已获得美国FDA、SGS、天津市疾病预防控制中心和国家海洋标准计量中心等权威检测机构的检测认证；空气过滤材料已通过美国IBR公司使用DEHS检测介质的检测，达到美标、欧标的HEPA级标准要求。

　　公司在技术研发方面积极进取，拥有自己的研发中心，科技人员占比近5.20%。2022年上半年投入研发费用约1,189万元，研发费用占营业收入0.21%以上。截至2022年上半年，公司共拥有1项外观专利、24项发明专利、194项实用新型专利，19项软件著作权。在空气滤材生产具有独特工艺，是《日常防护型口罩技术规范》GB/T32610标准的主要编制单位，作为主要编制单位参与制定《民用卫生口罩标准》；作为唯一一家材料生产企业参与编制中国儿童口罩的国家标准《儿童口罩技术规范》（标准号：GB/T38880-2020），研制出专用于儿童的“泰达童芯”口罩滤材，其低阻高效功能尤其适合为儿童降低心肺负担，为儿童带来了更安全更专业的呼吸防护。泰达洁净被行业评定为“中国熔喷非织造新材料研发基地”。三、公司面临的风险和应对措施

　　垃圾焚烧发电：可能面临的风险：固废处理及垃圾焚烧发电行业相关项目以其投资风险低、收益稳定被资本市场高度认可，因此，大量的企业通过投资、收购、合作等方式进军固废处理领域，行业竞争也愈发激烈，在一定程度上加大了公司新项目拓展的压力。同时，相关项目的盈利能力亦受到产业政策变化、新能源补贴、环境保护政策、税收减免政策以及垃圾供应量不稳定的影响。垃圾焚烧发电行业受产业政策的影响较大，2020年9月，财政部、国家发展改革委、国家能源局联合印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》，自2021年1月1日起，规划内已核准未开工、新核准的生物质发电项目全部通过竞争方式配置并确定上网电价。国家可再生能源电价补贴政策的变化将对公司的盈利能力以及现金流量均可能造成影响。固废处理各子公司依据国家对环保行业的政策支持享受企业所得税、增值税等若干税项的税收优惠，占公司利润总额一定比重，若未来国家削减对环保行业的税收优惠，则对公司的盈利能力以及现金流量均可能产生一定的影响。垃圾焚烧发电厂的经营效益取决于生活垃圾的供应量和垃圾热值，垃圾的供应量主要与项目所在区域垃圾收运体系和人口数量相关，垃圾热值主要与区域的经济发达程度和人们的生活水平等相关。因此，如项目所在区域经济欠发达，人口数量较少，对公司的经营及盈利能力产生一定的影响。此外，国家对污染物排放的监管日趋严格，污染物排放标准不断提高，如不能及时应对趋严的环境污染监管，面临受到相关行政处罚的风险。

　　应对措施：面对上述困难与挑战，公司将从以下几点继续做大做强生态环保产业；继续拓展全国化布局，加快在建项目建成投产，进一步扩展布局环保产业。项目拓展做好尽职调查和投资论证，对不同地区的垃圾量和热值特点进行充分评估，提高项目建设、运营的管理水平，通过集中化管控实现降本增效，不断提升整体盈利水平，在建项目及现有投运项目进行分布式光伏产业布局，进一步降低项目自用电量，提高上网发电量，提升综合运营水平，向管理要效益，向管理要收益；密切关注环保政策动态，加强烟气处理等技术研发，以自有技术加强对污染物处理设施的升级改造，以保证各项目的安全稳定运行，提高营运管理水平；增强强链补链能力，将产业链向垃圾处理前端设计（如收运体系构建）及尾端改造（如存量垃圾利用与场地修复）延伸，积极拓展光伏发电、热电联产、协同处置等全产业链，建立大环保产业格局；双碳方面积极开展CCER、绿证的审定、核证，助力公司早日实现碳中和的目标。同时，投身特定区域内环保产业园区的投资与建设管理，努力打造区域“零固废”综合管理示范项目。

　　洁净材料可能面临的风险：后疫情时代国内熔喷线产能激增，增加洁净材料相关行业的竞争压力，包括产品、人才、创新能力等多方面压力不断增加；同时，公司设备面临老化问题，需要加快设备改造升级。

　　应对措施：公司将加大“泰达芯”品牌建设力度，保持行业领先态势，继续推进体系化建设，加大研发投入，提升基础工艺、基础材料的研发能力；研判过滤与分离材料、防护材料、绿色材料、医用材料、催化材料、新能源材料、军工材料、吸附材料、隔热吸引材料九个领域，聚焦自身技术优势，拓展业务相邻赛道。加快自主创新、实现产业链上下游融合创新、产学研融合创新，促进产品升级及换代，锚定世界500强客户，提高单一产品规模效益。泰达洁净目前正在进行汽车空调滤清过滤材料、功能性保暖隔音材料的创新研发，加速推进大客户定制化产品研发项目的产业转化。在现有“泰达芯”品牌的基础上，推出口罩系列产品，向产业链下游延伸，开拓多种形式的商业合作模式，拓展民用终端产品，形成可持续发展的产业链模式，在产品生命周期内搭建绿色供应链，研发绿色环保产品，采用绿色工艺技术，引进自动化节能设备，加快高性能熔喷生产线设备改造；进一步加大研发力度，满足不同消费者需求，扩大品牌影响力，在行业内树立绿色制造的标杆。

　　可能面临的主要风险：区域开发业务面临的主要风险是宏观经济环境、房地产政策调控风险及国内房地产行业自身变更影响。宏观经济方面，世界经济增长低迷，国际经贸摩擦加剧，国内经济下行压力加大，2022年上半年部分地区局部疫情反复，社会消费品零售总额恢复不及预期，基建投资对固定资产投资增长贡献较少，房地产投资延续低迷态势；政策方面，中央长期坚持“房住不炒”的定位，强调落实房地产长效管理机制，自2022年5月以来，多地多方位多条调控政策的出台，虽然在一定程度上增强了购房者信心，但是对购房者置业情绪修复还不算特别明显，市场整体仍处于深度调整阶段；房地产行业方面，房地产行业已经从高速发展周期逐步过渡到长周期稳定发展的阶段的调整期。

　　应对措施：公司将密切关注房地产行业政策调整和外部环境变化，适时把握政策放松周期带来的市场机会。一方面，公司将尽快推进收尾项目的结算与清盘工作，加速项目去化，强化资金回笼，或对存量资产创新运作方式，通过合理有效的运营提升资产价值；另一方面，同时，依托公司丰富的区域开发业务经验，结合行业新政策、新模式、新趋势，参与国家城市化新阶段下的行业竞争，逐步提高公司核心竞争力，优化、升级区域开发业务。

　　可能面临的风险：能源贸易产业面临的主要风险是产品市场价格波动的风险、外汇汇率波动的风险和不可控突发因素的风险等。若未来相关产品价格波动太大，会对公司的经营业绩会产生影响；同时，公司的进口业务涉及主要的结算货币美元，如果未来外币汇率波动出现不确定性，会带来汇兑损益的风险；疫情的持续蔓延对全球实体经济带来实质性影响，需求结构变化、经济动荡、市场恐慌都带来产品价格大幅波动的风险。

　　应对措施：面对商品的市场价格波动的风险，泰达能源将进一步提高市场分析、研判能力，通过点价、快进快出“以销定采”合理调整库存水平、同步锁定上下游价格等方式降低市场风险，同时，公司还将通过进一步拓展市场，以规模效应降低成本，从而提高抵御市场价格波动风险的综合能力。面对外汇汇率波动的风险，泰达能源密切关注国际形势和外汇走势，制定严格的风控制度，谨慎选择和利用货币远期合约，提前锁汇，弱化和降低外汇汇率波动对公司业绩的负面影响。面对不可控突发因素的风险，公司将不断总结经验教训，高度关注此类突发性事件的动向，主动做好基础底线工作筹划，研究对经济环境和产品市场的影响程度，主动应对和防范，最大限度降低或减少对公司正常经营的影响。

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